Обратите внимание: Какие риски есть при покупке квартиры на первичном и вторичном рынке.
23 июля 2025 года стартовал сбор заявок на первичное размещение облигаций серии 2R1 от АО «Абрау-Дюрсо», известного производителя игристых вин.
Ключевые параметры выпуска
Эмиссия получила обозначение «АбрДурсо-002П-01». Основные условия размещения были следующими: общий объем выпуска составил 500 миллионов рублей, номинал одной ценной бумаги — 1000 рублей. Изначально заявленная доходность выглядела очень привлекательно: купонная ставка могла достигать 20% годовых, что в пересчете на эффективную доходность составляло до 21.54%. Выплаты процентов планировались ежемесячно (12 раз в год), а срок до погашения был установлен на уровне 1.5 года. Амортизация долга не предусматривалась. Выпуск получил кредитный рейтинг А+ от агентства «Эксперт РА» с прогнозом «стабильный». Размещение было открыто для всех инвесторов, а не только для квалифицированных.
Неожиданное изменение условий и решение инвестора
Автор статьи подал заявку на участие в размещении. Однако за пять минут до окончания приема заявок произошло резкое изменение условий: ставка купона была снижена с 20% до 16%. Это решение заставило инвестора пересмотреть свою позицию.
Было принято решение отозвать заявку. Причина — на вторичном рынке облигаций можно было найти бумаги с сопоставимым уровнем надежности (рейтинг А+), но с более высокой доходностью. В качестве примеров приводятся облигации «VisFin-BO-P09» с купоном 17% и сроком погашения 3 года, а также «Seligdar-001P-04» с купоном 20.5% и сроком 2.5 года. В итоге, по информации из статьи, итоговая ставка купона по выпуску «Абрау-Дюрсо» была установлена на уровне 15.5%.
Анализ рыночной ситуации
Такая динамика — резкое снижение доходности в ходе размещения — может свидетельствовать о высоком спросе со стороны инвесторов. Создается впечатление, что рынок уже «отыграл» ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России более чем на 2 процентных пункта. Инвесторы активно скупают предлагаемые инструменты, что позволяет эмитентам снижать стоимость заимствований. Иначе сложно объяснить, почему за короткий срок купон по облигациям эмитента с рейтингом А+ и коротким сроком обращения упал с 20% до 15.5%, в то время как базовая ставка в экономике остается на высоком уровне.
Мой канал Telegram
*Это не персональный инвестиционный совет или руководство к действию.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: О первичном размещении Абрау-Дюрсо 2Р1 .
