О первичном размещении Абрау-Дюрсо 2Р1

23 июля 2025 года начался сбор первых заявок на эмиссию облигаций АО «Абрау-Дюрсо» 2R1.

Опубликованные параметры следующие.

Имя: АбрДурсо-002П-01

Объем сделки: 500 млн ₽

Купон: до 20% (доходность до 21,54%)

Номинал: 1000 ₽

Выплаты: 12 раз в год

Срок погашения: 1,5 года

Скидка: нет

Амортизация: отсутствует

Рейтинг: А+ («Эксперт РА», прогноз «стабильный")

Крайний срок подачи заявок: 23 июля 2025 г

Дата выхода: 28 июля 2025 г

Распространяется на всех, а не только на участников, прошедших квалификацию.

Я участвовал в подаче заявки на размещение, но за 5 минут до окончания срока подачи заявки ставка купона облигаций была снижена на 4%: с 20% до 16%.

Я решил отозвать свою заявку, поскольку на вторичном рынке все еще можно найти облигации с аналогичным кредитным рейтингом, сроком погашения от 1,5 до 3 лет и ставкой купона выше 16%, например, VisFin-BO-P09 (дата выпуска 24.07.2025, ставка купона 17%, рейтинг Эксперт РА A+, срок погашения 3 года, без котировок и без амортизации), Seligdar-001P-04 (дата выпуска 22.07.2025, ставка купона 20,5%, рейтинг Национального Кредитного Рейтингового Агентства A+, срок погашения 2,5 года, без котировок и без амортизации).

Таким образом, ставка купона устанавливается на уровне 15,5%.

Создается впечатление, что рынок «отыграл» снижение ключевой ставки более чем на 2 базисных пункта.

Покупатели расхватывают любое «решение», которое им предлагают на рынке, иначе как и чем еще можно объяснить этот ажиотаж и «снижение» купонных ставок с 20% до 15,5% для эмитента с рейтингом A+, чьи облигации имеют срок обращения всего 1,5 года, а базовая ставка по-прежнему составляет 20% (несмотря на мнение экспертов о необходимости ее снижения на 1–2%)?

Мой канал Telegram

*Это не персональный инвестиционный совет или руководство к действию.