Инвестиционная пословица «Куй железо, пока горячо» как нельзя лучше подходит к ситуации с новыми облигациями. У инвесторов скоро появится шанс приобрести долговые бумаги сильной промышленной компании по цене, близкой к номиналу. Речь идет о дебютном выпуске облигаций «Уральской кузницы». Давайте детально разберем это предложение.
Кто такой эмитент?
«Уральская кузница» — это ведущий российский производитель штампованных изделий из специальных сталей и сплавов. Компания входит в группу «Мечел», что обеспечивает ей существенную поддержку и дополнительную надежность для кредиторов.
Продукция предприятия востребована в ключевых отраслях промышленности: горнодобывающей, металлургической, энергетической и других. Мощности завода впечатляют — на нем установлен крупнейший в мире безнаковальный молот, способный обрабатывать заготовки весом до 2,5 тонн.
Важным фактором устойчивости бизнеса является его ориентация на внутренний рынок. Около 90% продукции реализуется в России, а остальные 10% экспортируются в дружественные страны. Такая структура продаж минимизирует риски, связанные с колебаниями валютных курсов и внешнеполитической конъюнктурой.
Условия выпуска облигаций
Рассмотрим ключевые параметры первого выпуска облигаций «Уральская кузница-001П-01».
Дата размещения: 25 июля 2025 года.
Дата погашения: 15 июля 2027 года. Таким образом, срок обращения бумаг составит 2 года.
Объем выпуска: 1 млрд рублей. Это относительно небольшая сумма для корпоративного сектора, что может указывать на тестовый характер размещения для оценки спроса перед более масштабными займами.
Купонная ставка: фиксированная, 20% годовых.
Доходность к погашению (YTM): около 22%. Этот показатель находится на среднерыночном уровне, что делает сравнение купона с будущими ключевыми ставками ЦБ особенно важным.
Выплата купонов: производится ежемесячно. Первая выплата запланирована на 24 августа 2025 года.
Особенности: выпуск не предусматривает амортизации или оферт. Облигации доступны для покупки неквалифицированным инвесторам после прохождения стандартных тестов на понимание рисков.
Факторы надежности и риски
Кредитное качество. Выпуск опирается на кредитный рейтинг эмитента «Мечел», который имеет оценку «А-» со «стабильным» прогнозом от агентства «Эксперт РА». Такой уровень позволяет рассматривать эти бумаги даже консервативным институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды. Безусловно, в памяти рынка осталась сложная история с долгами «Мечела» в начале 2020-х годов, однако текущий выпуск структурно от них отличается.
Финансовые показатели. По итогам 2024 года компания демонстрирует уверенный рост. Выручка увеличилась на 8,1% и достигла 23,4 млрд рублей, при этом рост выручки значительно опережал рост затрат. Чистая прибыль выросла в 2,5 раза, до 11,5 млрд рублей. Практически вся выручка (99,5%) генерируется на внутреннем рынке. Компания не выплачивает дивиденды, реинвестируя всю прибыль в операционную деятельность, что укрепляет ее финансовую устойчивость.
Уровень долга. На конец 2024 года совокупный объем заемных средств «Уральской кузницы» составлял 1,4 млрд рублей. Годовая прибыль компании многократно перекрывает эту сумму, что говорит о низкой долговой нагрузке. Этот факт порождает закономерный вопрос: зачем компании привлекать дополнительный 1 млрд рублей?
Обратите внимание: Уголок счастья для свободных людей в Тульской области.
Существует две основные версии. Первая — конвертация краткосрочных кредитов в более долгосрочные облигации для оптимизации структуры долга. Вторая — возможное использование средств для финансирования потребностей материнской группы «Мечел». Реструктуризация долга на столь короткий двухлетний срок выглядит не совсем типичной. Весной 2025 года «Мечел» уже пытался разместить облигации на 500 млн рублей, но не смог этого сделать. Возможно, текущий выпуск является альтернативным решением.Итог
В итоге инвесторам предлагается двухлетняя облигация с купоном 20% и доходностью к погашению около 22%. Выпуск обеспечен компанией с высоким кредитным рейтингом (А-), устойчивыми финансовыми показателями и низкой долговой нагрузкой. Эти факторы делают данное предложение весьма интересным для рассмотрения в инвестиционном портфеле.
🔥 Чтобы быть в курсе последних аналитических обзоров акций, обзоров новых выпусков облигаций и тенденций фондового рынка, подпишитесь на мой канал в Telegram. Здесь также много полезной аналитики от автора, а также весь мой пассивный доход.
#Уралкуз#Бонд
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: 🏭22% к погашению от Уральской кузницы .
