В жаркий летний день освежающее вино — отличный выбор, но для инвестора есть и более интересная альтернатива: облигации с фиксированным купоном от ведущих винодельческих компаний. Сегодня мы подробно разберём новый выпуск облигаций «Абрау-Дюрсо», который привлекает внимание высокой доходностью.
Автор материала имеет опыт работы в финансовых и инвестиционных компаниях, таких как Балтийский Лизинг, Селигдар и других. Он активно инвестирует в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, формируя пассивный доход. На его счету — портфель облигаций объёмом более 2,5 млн рублей, который формируется как на первичном, так и на вторичном рынке.
🔥 Чтобы не пропускать свежие обзоры интересных выпусков облигаций, присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу. Там вы найдёте эксклюзивные аналитические материалы по облигациям, дивидендным акциям, фондам и другим инвестиционным инструментам.
📖 Кто такой эмитент: история и статус «Абрау-Дюрсо»
🥂 Компания «Абрау-Дюрсо» — это легенда российского виноделия, основанная в 1870 году по указу императора Александра II на берегу живописного озера Абрау под Новороссийском. Сегодня это ведущий производитель игристых вин в стране. В холдинг также входят известные винодельни: «Лоза», «Юбилейная» и «Ведерников», что укрепляет его позиции на рынке.
⭐ Кредитный рейтинг: Компания обладает высоким уровнем надёжности, что подтверждается рейтингом A+ от агентств ACRA и Expert RA (по состоянию на август 2024 года).
🍾 Финансовое здоровье компании: повод для оптимизма?
Как и хорошее вино, бизнес требует баланса. «Абрау-Дюрсо» производит широкий ассортимент: от игристых вин, созданных по классической технологии и методу Шарма, до тихих вин, сидров, крепких и безалкогольных напитков, а также артезианской воды.
✅ Обратимся к консолидированной отчётности по МСФО за 2024 год. Картина впечатляет: выручка компании выросла до 19,7 млрд рублей, что на 39,8% больше показателя прошлого года. Чистая прибыль увеличилась на 49%, достигнув 1,9 млрд рублей. Операционная прибыль выросла более чем втрое, до 3,5 млрд рублей. А показатель EBITDA обновил исторический максимум, составив 4,3 млрд рублей (рост на 50% г/г). Это действительно выдающийся результат.
✅ Спрос на продукцию остаётся высоким: общий объём продаж достиг 66,9 млн бутылок (прирост 17,9% г/г). Из них на алкогольную продукцию пришлось более 57,8 млн бутылок (рост 20% г/г), остальное — безалкогольные напитки.
🛑 Однако есть и зоны роста. Операционные расходы увеличились до 16,2 млрд рублей (плюс 30,6% г/г), что во многом связано с ростом цен на сырьё для виноделия.
Обратите внимание: Рубль вернулся в 2020 год, а ты нет. Инфляция и не думает снижаться. Недвижка корректируется. Дивиденды, крипта, облигации, Трамп. Воскресный инвестдайджест .
Также выросли административные и коммерческие расходы. Кроме того, сегмент продаж винодельческого сырья продолжает демонстрировать отрицательную динамику (-84,4%).🛑 Высокие ключевые ставки не обошли стороной и винодельческий бизнес. Чистые финансовые расходы резко выросли — с 4 млн рублей в 2023 году до 965 млн рублей в 2024 году. Это связано с увеличением расходов на обслуживание долга, который на конец отчётного периода составил 10,9 млрд рублей. Чистый долг достиг 8,65 млрд рублей.
✅ Несмотря на это, долговая нагрузка выглядит управляемой. Коэффициент отношения чистого долга к EBITDA улучшился с 3,2 до 1,9. Коэффициент покрытия процентов операционной прибылью находится на уровне 2,3, что указывает на достаточную платёжеспособность компании.
⚙ Детали выпуска облигаций 2Р01
- Идентификатор выпуска: Абрау-Дюрсо 2П01
- Объём эмиссии: 500 млн рублей
- Дата размещения: Приём заявок стартовал 28 июля (дедлайн — 23 июля)
- Срок обращения: ⚠ 1,5 года (короткий срок)
- Доходность: Купонная ставка — до 20% годовых, доходность к погашению (YTM) может достигать 21,9%
- Периодичность выплат: Купоны выплачиваются 12 раз в год (ежемесячно)
- Скидка при размещении: отсутствует
- Амортизация: не предусмотрена
- Ограничения для инвесторов: Нет (доступен для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов)
Выпуск мог бы считаться классическим, но эмитент, вероятно, решил не рисковать и предложил инвесторам более привлекательные условия, чтобы успешно разместить бумаги на рынке.
🤓 Итоги и инвестиционная идея
Небольшой объём эмиссии и короткий срок обращения могут указывать на то, что компания тестирует рынок. Это создаёт определённый ажиотаж и может привести к снижению итоговой купонной ставки в ходе размещения. Стоит ли участвовать? Эмитент демонстрирует отличные финансовые результаты, а рыночные условия благоприятствуют заимствованиям. Всё это говорит в пользу данного выпуска. Решение остаётся за инвестором.
💬 А что вы думаете об этих облигациях? Планируете ли участвовать в размещении? Делитесь своим мнением в комментариях!
👍 Если материал был полезен, поставьте лайк — это лучшая поддержка для автора и мотивация для создания новых обзоров!
🔥 Для регулярного получения аналитики по облигациям, дивидендным акциям и недвижимости подписывайтесь на наш Telegram-канал.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: 🥂 20,25% на винишке. Свежие облигации Абрау-Дюрсо 2Р01 на размещении. Накатим? .
