В жаркий летний день нет ничего лучше глотка прохладного освежающего вина. Впрочем, есть и другой способ. Это облигации с фиксированным купоном, выпускаемые виноделами. Пока мы заняты, давайте посмотрим на новый выпуск «Абрау-Дюрсо.
Ранее работал в компаниях: Балтийский Лизинг, Селигдар, АтомЭнергоПромАэрофьюэлз, Медскан, Делимобиль.
Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, увеличивая тем самым свой пассивный доход. В моём портфеле уже более 2,5 млн рублей облигаций, и я подхожу к их выбору ответственно. Покупаю как на рынке размещения, так и на вторичном рынке.
🔥 Чтобы быть в курсе отличных обзоров последних выпусков облигаций, подпишитесь на наш канал в Telegram. Здесь вы найдёте мои оригинальные обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и многое другое.
📖 Об эмитенте
🥂 «Абрау-Дюрсо» — российская винодельческая компания, основанная в 1870 году на берегу озера Абрау недалеко от Новороссийска по указу царя Александра II. Ведущий производитель игристых вин в России. В состав компании входят винодельня «Лоза», винодельня «Юбилейная» и винодельня «Ведерников.
⭐ Рейтинг: Рейтинг A+, присвоенный ACRA и Expert RA (август 2024 г).
🍾 Финансовые показатели Абрау-Дюрсо. Не накатить ли от радости?
Алкоголь можно употреблять, но только в умеренных количествах. Компания Abrau-d'Urso производит игристые вина классическим методом и методом Шарма, а также тихие вина (к сожалению, не крепкое пиво), сидры, крепкие напитки, энергетические и безалкогольные напитки, а также артезианскую воду.
✅ Давайте посмотрим на объединённую отчётность по МСФО за 2024 год. Бизнес процветает. Выручка увеличилась до 19,7 млрд рублей (+39,8% г/г). Чистая прибыль увеличилась до 1,9 млрд рублей (+49% г/г). Операционная прибыль выросла более чем в три раза, до 3,5 млрд рублей. EBITDA увеличилась до 4,3 млрд рублей (+50% г/г) — новый рекорд в истории компании, беспрецедентный. 🍾 Какая блестящая ракета!
✅ Население активно потребляет продукцию. Объём продаж достиг 66,9 млн бутылок (рост на 17,9% в годовом исчислении). Из них алкогольная продукция превысила 57,8 млн бутылок (рост на 20,0% в годовом исчислении), остальное — безалкогольная продукция.
🛑 Однако расходы также выросли. Операционные расходы увеличились до 16,2 млрд евро (на 30,6% в годовом исчислении). Цены на винодельческое сырье выросли.
Обратите внимание: Рубль вернулся в 2020 год, а ты нет. Инфляция и не думает снижаться. Недвижка корректируется. Дивиденды, крипта, облигации, Трамп. Воскресный инвестдайджест .
Административные и коммерческие расходы также увеличились. Выручка отдела винодельческого сырья продолжила демонстрировать отрицательный рост (-84,4%).🛑 Как высокие процентные ставки негативно влияют на винодельческую отрасль? Чистые финансовые издержки значительно выросли — с 4 млн рублей в 2023 году до 965 млн рублей в 2024 году. Всё это связано с ростом расходов на погашение задолженности, которые на конец отчётного периода составили 10,9 млрд рублей. Чистый долг составил 8,65 млрд рублей.
✅ Как обстоят дела с долговой нагрузкой? В целом, неплохо. Коэффициент чистого долга к EBITDA снизился с 3,2 до 1,9. Коэффициент покрытия процентов операционной прибылью составляет 2,3.
⚙ Параметры выпуска
- Номер выпуска: Абрау-Дюрсо 2П01
- Объем сделки: 500 млн ₽
- Начало приема заявок: 28 июля (крайний срок подачи заявок — 23 июля)
- Продолжительность: ⚠ 1,5 года
- Купонная доходность: до 20% (YTM до 21,9%)
- Выплаты: 12 раз в год
- Скидка: нет
- Амортизация: отсутствует
- Для прошедших отбор: Нет
Если бы не это заявление, это было бы классикой. Но эмитент боялся, что купон ударит ему в голову. Ему нужно было придумать что-то получше.
🤓 В итоге
Выпусков мало, объёмы эмиссии небольшие. Что это значит? Думаю, нас снова ждёт унижение по ставке купона. Так что же нам делать? Эмитент в восторге, финансовое положение хорошее, рыночные условия благоприятные. Вырастет ли ставка купона? Так что же нам делать? Это DCT.
💬 Что вы думаете об этом выпуске? Купите ли вы его? Поделитесь своим мнением в комментариях!
👍 Не забудьте поставить лайк этому посту, чтобы поддержать его — это лучшая поддержка и мотивация!
🔥 Подписывайтесь на мой канал в Telegram для инвестирования в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: 🥂 20,25% на винишке. Свежие облигации Абрау-Дюрсо 2Р01 на размещении. Накатим? .
