При формировании долгосрочного инвестиционного портфеля я подхожу к выбору акций как к приобретению доли в реальном бизнесе. Это фундаментальный принцип, который позволяет сосредоточиться на внутренней стоимости компании, а не на краткосрочных колебаниях её рыночной цены. Такой взгляд помогает сохранять спокойствие и дисциплину даже в периоды рыночной волатильности, когда котировки уходят в «минус».
Ключевой задачей становится оценка самого бизнеса и его способности стабильно генерировать прибыль на протяжении многих лет. Для этого я использую набор из семи базовых критериев, которые служат фильтром при отборе ценных бумаг.
Критерии отбора акций для долгосрочных вложений
1. Простая и устойчивая бизнес-модель. Компания должна заниматься понятным делом, а её продукция или услуги должны сохранять актуальность в долгосрочной перспективе, независимо от экономических циклов.
Примеры «плюсов»: добыча нефти, розничная торговля продуктами питания, производство алкоголя.
Примеры «минусов»: производство специфического транспорта (например, скутеров), некоторые сегменты IT-сферы с высокой конкуренцией и быстро меняющимися технологиями.
2. Надёжный и заинтересованный контролирующий акционер. Наличие сильного владельца, который лично заинтересован в развитии компании, — важный фактор устойчивости. Такой акционер способен принимать стратегические решения и вести бизнес через кризисы.
Примеры «плюсов»: периоды, когда «Тинькофф Банк» или «Магнит» контролировались их основателями.
Примеры «минусов»: компании с корпоративными конфликтами или с неясной, непрозрачной структурой собственности.
3. Политическая поддержка и стабильность. Для бизнеса, особенно в определённых юрисдикциях, связь с государством или поддержка на высоком уровне может служить дополнительным защитным фактором.
Пример «плюса»: «Роснефть» как яркий пример компании с государственным участием и сильным лидерством.
Пример «минуса»: история «Русагро», где проблемы у акционеров негативно отразились на стоимости всей компании, подорвав доверие инвесторов.
4. Эффективный и ориентированный на бизнес менеджмент. Качество управленческой команды напрямую влияет на результаты компании. Приход или продление контракта с сильным руководителем часто положительно сказывается на котировках.
Пример «плюса»: «Сбербанк», акции которого заметно реагировали на новости о продлении контракта с Германом Грефом.
Пример «минуса»: компании, где менеджмент воспринимается как неэффективный или бюрократический.
5. Стабильная и предсказуемая дивидендная политика. Для долгосрочного инвестора важна не только потенциальная доходность от роста курсовой стоимости, но и регулярный денежный поток. Компания должна иметь историю выплат и чёткие принципы их определения.
Пример «плюса»: «Лукойл», который десятилетиями платит дивиденды и последовательно увеличивает выплаты.
Пример «минуса»: «ВТБ», в истории которого были случаи объявления и последующей отмены дивидендных выплат, что создавало неопределённость.
6. Ценовая власть и способность переносить инфляцию. Идеальный бизнес — тот, который может повышать цены на свою продукцию без существенной потери спроса, тем самым защищая свою маржу от инфляции.
Примеры «плюсов»: производители продуктов питания и алкоголя (потребительские товары первой необходимости).
Примеры «минусов»: компании в сфере ЖКХ или сетевой инфраструктуры, тарифы которых часто жёстко регулируются государством.
7. Экспортный потенциал и валютная выручка. Получение доходов в иностранной валюте диверсифицирует риски и может быть преимуществом в долгосрочной перспективе, несмотря на возможные краткосрочные колебания курсов.
Использование этого набора критериев позволяет проводить более структурированный и беспристрастный анализ как перед покупкой акций, так и для мониторинга компаний, уже находящихся в портфеле. Рекомендуется фиксировать выводы по каждому критерию в письменном виде — это повышает дисциплину и качество принятия решений.
Дорогие читатели! Если материал был для вас полезен, буду благодарен за лайк или комментарий — ваша обратная связь очень важна для автора.
Если же у вас возникли вопросы или появилось желание поспорить с каким-либо пунктом — обязательно оставляйте комментарии! Любое мнение, основанное на аргументах, интересно и достойно обсуждения.
Больше информации и разборов на тему личных финансов и инвестиций вы найдёте в моём Telegram-канале: https://t.me/buevichpro
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: 7 критериев для выбора акции в долгосрочный портфель .
