Нефтяной рынок переживает период турбулентности: цены демонстрируют волатильность, внутри картеля ОПЕК+ нарастают противоречия, а страны-экспортеры сталкиваются с бюджетными проблемами. В этой статье мы разберем, почему Саудовская Аравия приняла решение о снижении цен, как это отразится на российской экономике и какие стратегии могут рассмотреть инвесторы в текущих условиях.
Ранее я уже анализировал, как тарифы Трампа влияют на рыночную динамику, и рассматривал ключевые ошибки, допущенные во время финансовых кризисов в России. Более подробные аналитические материалы доступны на моем канале — подписывайтесь, чтобы быть в курсе важных экономических трендов.
☕ #130. Время для аналитической паузы…
❗ Важное уточнение: Данный материал посвящен исключительно экономическим аспектам рынка нефти. Все выводы сделаны на основе анализа рыночных данных и не преследуют политических или идеологических целей.
В средствах массовой информации вновь циркулирует информация о возможном увеличении добычи нефти странами ОПЕК+ в июне. Как это решение может повлиять на экономику России, и почему действия картеля иногда противоречат его изначальным целям?
🛢 Динамика цен: Цены на нефть марки Brent на протяжении последних шести месяцев балансируют между попытками закрепиться выше $70 и риском падения ниже $55 за баррель. Каждое относительное затишье на рынке прерывается новыми заявлениями: то Саудовская Аравия совершает неожиданный маневр, то очередной твит Дональда Трампа способен обрушить котировки на $5 за сутки.
С апреля наблюдались робкие попытки восстановления после весеннего обвала, однако действия ОПЕК+ фактически препятствуют этому. Картель продлил до июня план по наращиванию суточной добычи на 411 тысяч баррелей и уже приступил к его реализации. Рынок, как и следовало ожидать, отреагировал негативно.
Возникает закономерный вопрос: почему крупнейшие мировые экспортеры собственными действиями дестабилизируют рынок? И как в этой ситуации себя чувствует Россия, чья экономика в значительной степени зависит от нефтяных доходов? Давайте разбираться.
🩸 Внутренний конфликт в ОПЕК+: причины гнева Саудовской Аравии
Решение об увеличении добычи — это не просто сухая статистика для новостных заголовков. Оно отражает глубокий раскол внутри альянса. Основная причина — систематическое нарушение некоторыми странами-участницами согласованных квот на добычу в погоне за рыночной долей.
🇸🇦 Позиция Саудовской Аравии: Эр-Рияд выражает открытое недовольство. В то время как королевство добровольно сократило свою добычу на 1 миллион баррелей в сутки, такие страны, как Россия, Ирак и Казахстан, по данным саудитов, не соблюдают договоренности. В частности, добыча нефти в России в 2024 году превышает ожидаемые показатели на 100–200 тысяч баррелей в день.
Ответ саудовской стороны был жестким. Министр энергетики заявил, что королевство готово мириться с ценами на уровне $50 за баррель Brent, если в альянсе будет восстановлена дисциплина. Эр-Рияд также нарастил собственные мощности по хранению нефти до 5,6 млн баррелей в день, демонстрируя готовность к длительному противостоянию.
📰 Прогнозы на ближайшее будущее: По данным источников в СМИ, на заседании 1 июня ОПЕК+ может принять решение о дополнительном увеличении добычи на те же 411 тыс. баррелей в сутки. Более того, обсуждается возможность досрочного (уже в ноябре) прекращения действующего добровольного сокращения добычи на 2,2 млн баррелей в день. Если эти планы реализуются, давление на рынок усилится многократно.
💢 Парадокс рынка: почему нефть дешевеет вопреки логике дефицита?
Казалось бы, геополитические конфликты, санкции и торговые войны должны создавать дефицит и толкать цены вверх. Однако реальность оказывается противоположной. На это есть несколько фундаментальных причин.
- Рост добычи вне ОПЕК+. США установили исторический рекорд, добывая 13,5 млн баррелей в день (18,6% мирового рынка). Сланцевая нефть активно вытесняет нефть ОПЕК+ на ключевых азиатских рынках, таких как Китай и Индия, где, к тому же, рост спроса оказался ниже прогнозов.
- Возвращение Ирана. Ослабление санкционного режима со стороны администрации Трампа открывает путь для возвращения Ирана на мировой рынок. Потенциальный дополнительный объем в 1-2 млн баррелей в сутки может легко компенсировать эффект от ограничений, наложенных на российскую нефть.
- Вялый глобальный спрос. Замедление экономики Европы и неуверенное восстановление Китая (прогноз роста ВВП около 4,5%) сдерживают потребление нефти. Прогнозы на 2025 год, хотя и оптимистичны (104 млн баррелей в день), не исключают рисков рецессии, которая резко сократит спрос.
🇷🇺 Россия в тисках: низкие цены на нефть vs. растущие бюджетные обязательства
Для России устойчивое падение цен на нефть представляет серьезную макроэкономическую угрозу. Доходы от нефтегазового сектора формируют около 28% федерального бюджета, при этом военные расходы в 2024 году, по оценкам, уже превысят нефтегазовые доходы (6,5 трлн рублей против 5,8 трлн рублей).
Ключевые риски для российской экономики и инвесторов:
- ⚡ Расширяющийся дефицит бюджета. В 2024 году дефицит может составить 3,2% ВВП, а в 2025-м — достичь 4%, если цены не восстановятся. Государству придется выбирать между болезненным сокращением расходов (что сложно в текущих условиях) и наращиванием госдолга.
- ⚡ Давление на рубль. Сокращение валютной выручки от экспорта нефти уменьшает приток иностранной валюты. Парадоксальное укрепление рубля (которое наблюдалось ранее) также бьет по доходности экспортеров.
- ⚡ Ужесточение санкционного режима. Потолок цен на российскую нефть ($60), запрет на импорт в ЕС и, что критично, вторичные санкции США против покупателей (например, Индии, на которую приходится 40% экспорта Urals) могут увеличить скидку на российскую нефть до 25-30%. В этом случае цена Urals может опуститься до уровня $40 за баррель.
Переломный момент наступит 1 июня, когда станет ясно, будет ли ОПЕК+ и дальше наращивать добычу. Хотя многие аналитики сомневаются в таком сценарии, его вероятность исключать нельзя.
А как вы считаете, какое решение примет ОПЕК+ на предстоящей встрече?
Если вам был полезен этот анализ, поддержите работу канала — поставьте лайк ♥ и подпишитесь, чтобы не пропускать новые материалы!
Последние публикации:
- 🩸 Банки снижают ставки, но доходность ищут все: Топ-5 выгодных вкладов в мае — где еще можно получить хороший процент?
- 🏳 Инфляция на нуле, но экономика перегрета. Зачем Минфин корректирует бюджет и как это отразится на гражданах?
- ⚡ «Безрисковый» актив, который падает: почему дешевеют облигации? Кто виноват и как защитить свои инвестиции? Разбор четырех кейсов.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: 💣 ОПЕК+ уничтожает нефтяной рынок. Когда союз, созданный для контроля, сам теряет контроль... Почему Саудиты разозлились и что делать России? .
