ММК: Стоит ли инвестировать в акции металлургического гиганта в 2025 году?

Всем привет! Сегодня я проведу фундаментальный анализ Корпорации ММК».

Введение: ММК находится на перепутье — вызовы и возможности.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), один из флагманов металлургической отрасли России, продолжает балансировать между стагнацией и надеждами на восстановление к 2025 году. Первый квартал стал для компании проверочным: производственные показатели снизились, а высокая базовая процентная ставка Центрального банка Российской Федерации продолжала оказывать давление на спрос. Однако аналитики отмечают, что текущая стоимость акций ММК может сделать их привлекательными для долгосрочных инвестиций, особенно если изменится макроэкономическая ситуация.

В этой статье мы рассмотрим:

- Какие факторы влияют на операционные показатели ММК;

- Почему инвесторы рассматривают акции ММК как «спящий актив»;

- На что делать ставки в случае неопределенности.

Основная часть: Анализ ситуации и прогноз.

1. Операционные результаты за первый квартал 2025 года: где ММК допустил ошибку?

Первый квартал 2025 года станет для ММК периодом испытаний. Ключевые показатели:

- Производство стали: 2,573 млн тонн (-13,4% в годовом исчислении);

- Производство чугуна: 2,182 млн тонн (снижение на 6,9% в годовом исчислении);

- Реализация металлопродукции: 2,428 млн тонн (-11,1% в годовом исчислении).

Причины спада:

- Капитальный ремонт. Масштабные работы по переработке доменной стали и производству сортовой продукции временно сократили мощности.

- Высокий критический показатель (21%). Деловая активность в Российской Федерации замедлилась, особенно в строительной отрасли — крупном потребителе металлопродукции.

- Снижение спроса со стороны Турции. Экспортные поставки из региона также сократились из-за снижения производства в Турции (-3,7% в годовом исчислении) и снижения производства стали (-5,6% в феврале).

Сияние:

Несмотря на снижение годовых показателей, квартальная динамика относительно четвертого квартала 2024 года все еще показывает рост:

- Производство стали +8,6%;

- Продажи +2,8%.

Это связано с завершением ремонтных работ на конвертере №2, что дает надежду на восстановление во второй половине года.

2. Акции ММК: почему инвесторы по-прежнему интересуются ими?

Несмотря на слабую отчетность, акции ММК остаются в поле зрения долгосрочных инвесторов. Вот причины:

A. Процентные ставки могут упасть.

ММК, как компания с долей внутреннего рынка в 82%, сильно зависит от процентной ставки центрального банка. Его политика смягчения (ожидаемая в 2026–2027 годах) может «разморозить» спрос в строительном и промышленном секторах. По оценкам аналитиков, если процентная ставка снизится до 15%, стоимость акций Банка Монголии может вырасти на 20–30%.

Б.

Обратите внимание: Сколько стоит техническая ошибка?.

- В первом квартале 2025 года экспорт проката по РЖД увеличился на 16% (2,2 млн тонн);

- Ослабление рубля (Минэкономразвития прогнозирует, что курс рубля к доллару к концу 2025 года составит 98,7) повысило конкурентоспособность ММК на внешних рынках.

B. Ориентация на рынок товаров высокого класса.

Доля высокодоходной продукции достигла 41,7% в первом квартале 2025 года. Это стратегический шаг, и прибыль будет расти по мере восстановления спроса.

3. Риски, с которыми сталкиваются инвесторы: важные вещи, о которых следует помнить.

Инвестиции в металлургию всегда цикличны. Основные угрозы, с которыми сталкивается ММК:

- Долгосрочные высокие процентные ставки. Сценарий Rusmet предполагает, что если рост производства стали в Российской Федерации сохранится на уровне 21%, то к 2025 году производство сократится на 2%.

- Слабый внутренний спрос. Ожидается, что российский рынок стали сократится на 6% в 2024 году и на -5% в 2025 году%.

- Колебания экспорта. Риски санкций и конкуренция с азиатскими производителями ограничивают рост поставок.

Вывод: ММК — это сокровище для пациентов.

Акции ММК сегодня — это ставка на будущие изменения макроэкономической среды. Компания сохраняет свой технологический потенциал и долю рынка (15-17% в РФ), но нуждается в драйверах роста:

1. Снизить базовую процентную ставку;

2. Восстановление строительной отрасли;

3. Стабилизировать экспортный поток.

Совет инвесторам:

- Обратите внимание на решения Центрального банка Российской Федерации и динамику курса рубля — они станут основными драйверами укрепления.

Итог: ММК — это не инструмент для быстрой прибыли, а скорее стратегическая инвестиция для тех, кто верит в цикличность рынка и готов ждать. Как выразился один из руководителей компании: «Металлургия — это марафон, а не спринт».

*Данная статья носит исключительно справочный характер. Это не рекомендация покупать или продавать ценные бумаги.*

🔥 Telegram-канал с полезной информацией для инвесторов и трейдеров: https://t.me/BirgewoySpekulant

#ммк #ммкакция #инвестиции #рынок