Из крупных ритейлеров на рынке только X5 Group выплачивает дивиденды. «Магнит» и «Лента» снова оставляют инвесторов без дивидендов. Давайте разберемся, почему так происходит, сравнив финансовые отчеты этих трех компаний за 2024 год.
Ребята, если вам нравится аналитика, анализ рынка и статистика компаний, подписывайтесь на мой канал в Telegram, там больше контента
доход:
🟢3,9 трлн ₽ | 🔴3,04 трлн ₽ | 🔵888,3 млрд ₽
Рост выручки по сравнению с прошлым годом:
🟢+24,2% | 🔴+19,6% | 🔵+44,2%
чистая прибыль:
🟢110 млрд ₽ | 🔴50 млрд ₽ | 🔵24,5 млрд ₽
Чистая прибыль:
🟢2,8% | 🔴1,6% | 🔵2,8%
Маржа EBITDA:
🟢6,6% | 🔴5,6% | 🔵7,7%
Чистый долг/EBITDA:
🟢0,88x | 🔴1,5x | 🔵0,9x
Торговая площадь:
🟢11 миллионов квадратных метров | 🔴10,9 миллионов квадратных метров | 🔵2,7 миллионов квадратных метров
Динамика торговых площадей в годовом исчислении:
🟢+8,4% | 🔴+8,8% | 🔵+14%
🔵Выручка «Ленты» выросла на 44,2% год к году, в том числе за счет приобретения сети «Монетка». Чистая прибыль достигла 24,5 млрд ₽ по сравнению с убытком годом ранее. Долговая нагрузка снизилась до 0,9 x EBITDA по сравнению с 2,8 x EBITDA годом ранее.
🟢 Выручка и чистая прибыль X5 Group стабильно растут. Сохраняется умеренная долговая нагрузка.
🔴«Магнит», несмотря на рост выручки, зафиксировал падение чистой прибыли на 24,4% в годовом исчислении. Рентабельность чистой прибыли составила 1,6%, что почти вдвое превышает средний показатель по отрасли. Долговая нагрузка выросла до 1,5 раз EBITDA.
Дивидендная политика:
🟢X5 укрепляет позиции зрелого ритейлера: после двух лет стагнации компания выплатила рекордные 648₽ за акцию, взяла на себя обязательства по регулярным выплатам, а долговая нагрузка составляет менее 1,4 EBITDA.
Обратите внимание: Инвестиции в недвижимость больше не актуальны. Игра закончена. Разбор статьи из журнала Forbes..
Это шаг к стабильному денежному потоку.🔴На фоне растущего долга и увеличения инвестиций в «Азбуку Вкуса» «Магнит» в очередной раз отказался выплачивать дивиденды, несмотря на прибыльность. Это решение подрывает доверие инвесторов — и нет никаких оснований ожидать компенсаций за пропущенные годы.
🔵Lenta продолжает наверстывать упущенное: выручка выросла на 44%, прибыль остается положительной, но дивиденды пока не определены. Компания нацелена на рост и сокращение долга. Данные показывают, что стратегически они движутся в правильном направлении, но выплаты идут медленно.
Мне как инвестору нравится текущая стратегия 🟢X5 — это, пожалуй, единственная крупная российская розничная компания, которая пытается подстроиться под развитые рынки. Например, в США: Walmart выплачивает дивиденды с 1974 года, увеличивая их каждый год. Costco делает это с 2004 года, увеличивая их регулярно. Target также выплачивает дивиденды с 1967 года. Хотелось бы видеть такую же предсказуемость и стабильность дивидендов на российском рынке. Это укрепляет доверие, привлекает долгосрочный капитал и со временем способствует росту стоимости акций на фондовом рынке. Сейчас стоимость акций на фондовом рынке остается неприемлемо низкой — всего около 26% от ВВП страны. Подробнее об этом позже.
Подпишитесь на канал Telegram, вас ждет еще больше контента
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: Разбор российского ритейла:🟢X5, 🔴Магнит и 🔵Лента .
