В этом обзоре я традиционно представляю структуру своих инвестиций, выражая доли различных активов в процентах от общей стоимости портфеля (с незначительным округлением). Предыдущий отчет, отражающий ситуацию на начало мая 2025 года, доступен по ссылке.
Текущая структура портфеля
На данный момент мой инвестиционный портфель распределен следующим образом:
1. Рублевые облигации — 38%. Это основа портфеля, обеспечивающая регулярный купонный доход.
2. Акции российских компаний — 2.3%. Небольшая, но стратегическая доля.
3. Акции США — 17%. Эта позиция была сформирована и зафиксирована еще в 2022 году.
4. Рублевая ликвидность — 0%. Резервные фонды и средства для оборотных операций ЛКДТ в настоящее время полностью инвестированы.
5. Валютные и квазивалютные активы — 34%. В эту категорию входят валютные и юаневые облигации, наличные доллары США, ликвидные фонды в юанях, а также золотые облигации.
6. Драгоценные металлы — 4%. Инвестиции в золото через фонды Тинькофф и ВИМ, а также прямое владение золотом и небольшая позиция в серебре через фьючерсы (рубль за грамм).
7. Фьючерсы — 4%. Длинная позиция, состоящая из 18 контрактов Si-9.25.
Общий комментарий по динамике
Общая архитектура портфеля в последние месяцы оставалась стабильной. Основная активность в мае была связана не с изменением стратегии, а с ребалансировкой внутри существующих категорий. Я переводил средства из бумаг, приближающихся к погашению, в новые выпуски, как среди рублевых, так и среди квазивалютных инструментов. Например, была продана часть старых квазивалютных облигаций серий GazKap3R12 и GazKap3R13 с последующей покупкой новых бумаг GazKap3R14. Аналогично, оставшиеся рублевые облигации с плавающим купоном были заменены на бумаги с фиксированной доходностью. Все доступные денежные резервы, включая средства ликвидных фондов, к настоящему моменту полностью вложены в активы.
Ключевые изменения по категориям
1. Акции.
Торговля акциями не ведется. Единственная значимая позиция — акции «Полюса», которую я рассматриваю скорее как квазивалютную инвестицию с доходностью около 3% и дополнительной ставкой на рост цены золота. Новые вложения в акции заморожены как минимум на год. Обратите внимание: Продал квартиру, и через 5 лет стал жертвой мошенников. Невероятная история моего знакомого.
2. Облигации.
✅ Рублевые: Участвовал в первичных размещениях облигаций АБЗ-1 и «Полипласт». Рассматривал возможность покупки ТГК-14, но отказ был связан со слишком резким снижением купонной ставки во время размещения.
✅ Квазивалютные: Активно участвовал в новых размещениях. Помимо покупки GazKap3R14 и продажи части GazKap3R13, в портфеле также присутствуют две квазивалютные облигации: Intersk1R2 (ООО «КЛС-трейд», номинал в юанях) и InvestKC (номинал в долларах США). Подробности по конкретным эмитентам можно найти на канале по тегу #размещение.
3. Фьючерсы.
✅ Провел ролловер (перенос) позиций: закрыл контракты Si-6.25 и открыл новые по Si-9.25 и Eu-9.25. На фоне снижения ключевой ставки ЦБ немного нарастил объем позиции — сейчас она составляет 18 контрактов против 15 в начале мая.
Планы на июнь и стратегический взгляд
Моя инвестиционная стратегия остается неизменной на протяжении последних шести месяцев. Ее суть — концентрация на рублевых облигациях с одновременным хеджированием валютных рисков через фьючерсы, а также поддержание значительной доли валютных и квазивалютных активов. Я не считаю, что текущая устойчивость рубля является долгосрочным трендом, поэтому продолжаю периодически наращивать валютную составляющую портфеля. В ближайшее время продажа валютных активов не планируется. Более детально о стратегических целях на ближайшие месяцы можно прочитать в отдельном материале.
..........................
P.S. Завтра планирую опубликовать детальный отчет о финансовых результатах инвестиций за май 2025 года. Если вы еще не подписаны на обновления — самое время это сделать, чтобы быть в курсе новой информации! Заходите на канал и, пожалуйста, поддерживайте публикации лайками, друзья 😉👍
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: Актуальный состав моего инвестиционного портфеля. Июнь 2025.
