Ещё три недели назад я прогнозировал возможное снижение ключевой ставки, о чём писал в своём телеграм-канале. Мои ожидания, сформированные на прошлой неделе, полностью оправдались — регулятор действительно пошёл на смягчение монетарной политики. Однако, вопреки логике, это событие не принесло инвесторам ожидаемой прибыли.
Неожиданная рыночная динамика
Вместо традиционного роста, который обычно сопровождает снижение стоимости заимствований, рынок отреагировал падением. Это особенно заметно на примере моего собственного портфеля, который в тот день сократился в стоимости. Я сознательно выбирал активы, которые, по всем канонам финансовой теории, должны были выиграть от удешевления денег. Но парадокс в том, что почти все они продемонстрировали отрицательную динамику.
Индекс Московской биржи потерял почти 3% от своих дневных максимумов, достигнутых перед заседанием регулятора. Такая волатильность акций в нынешних условиях уже не удивляет, тем более что в моём портфеле их доля невелика. Гораздо более странной выглядит реакция долгосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ), которые также упали на 1-2% в зависимости от срока погашения. Это противоречит базовой логике долгового рынка.
Обратите внимание: Рынок вторичной недвижимости - роль риэлтора.
В поисках объяснений
Ранее я предполагал, что снижение ставки на 1 процентный пункт окажет сугубо положительное, хотя и символическое, влияние на фондовый рынок, не затронув при этом реальную экономику. Реальность оказалась сложнее. Позитивного эффекта для котировок не последовало. Чтобы понять причины такой атипичной реакции, необходимо детально проанализировать комментарии главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, прозвучавшие на последовавшей пресс-конференции. Возможно, рынки услышали в её словах сигналы, которые перевесили сам факт снижения ставки.
Инвестиционная стратегия в условиях неопределённости
Мои подготовительные действия, нацеленные на период снижения ставок, пока не принесли планируемого результата. Тем не менее, я не намерен вносить резкие изменения в свою стратегию в ближайшие недели. Все запланированные покупки будут отложены на некоторое время для наблюдения за развитием ситуации. Я сохраняю уверенность в том, что позитивное влияние удешевления денег на финансовые рынки в конечном итоге проявится, и в первую очередь это коснётся рынков облигаций и валюты, где связь с процентными ставками наиболее прямая.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: Ключевая ставка снижена до 20%. Фондовый рынок на удивление отреагировал обвалом.
