Обратите внимание: Рынок недвижимости Москвы, итоги первого квартала 2021 года.
Ключевые проблемы и риски
Первый квартал стал для Магнитогорского металлургического комбината одним из самых сложных за последние полтора десятилетия. Финансовые результаты демонстрируют глубокий спад: чистая прибыль компании обвалилась на 88% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является худшим показателем за 16 лет. Выручка также сократилась на четверть (25%).
Основной причиной такого положения дел стало падение спроса. Объемы продаж металлопродукции снизились почти на 15% (14,9%) в годовом исчислении. Ситуацию усугубляет сохраняющееся давление со стороны высокой ключевой ставки, которая сдерживает инвестиционную активность в строительстве и промышленности — ключевых потребителях металла.
Финансовое состояние компании отражает негативный свободный денежный поток, который во втором квартале составил -4,25 млрд рублей. Это создает риски для акционеров: аналитики не исключают, что в 2025 году компания может отказаться от выплаты дивидендов, чтобы сохранить ликвидность.
Нейтральные и позитивные сигналы
Несмотря на тяжелую ситуацию, есть и обнадеживающие аспекты. С точки зрения оценки, акции ММК в настоящее время торгуются ниже своих исторических средних значений. Мультипликатор EV/EBITDA составляет 2.8x, что ниже 5-летнего среднего показателя в 3.1x, что может говорить о недооценке бумаг. Компания также сохраняет достаточный "запас прочности капитала", что позволяет ей пережить сложный период.
На макроуровне появляются проблески надежды. Министерство промышленности и торговли РФ начало обсуждение мер государственной поддержки для металлургической отрасли. Особое внимание привлекает поручение Президента Владимира Путина рассмотреть вопрос о снижении потребительского налога для металлургов, что могло бы существенно улучшить финансовые показатели компаний.
Внутри компании также происходят изменения. Генеральный директор лично инспектирует производственные площадки, фокусируясь на решении операционных проблем и поиске путей оптимизации. Кроме того, смягчение денежно-кредитной политики Центральным банком, который начал снижать ключевую ставку, создает предпосылки для восстановления экономики и спроса на металл к 2026 году.
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: ММК: итоги сложного полугодия и проблески надежды .
