Прошедшая торговая неделя с 21 по 25 июля 2025 года на российском фондовом рынке началась с уверенного роста. Индекс Московской биржи демонстрировал положительную динамику, достигнув своего недельного пика 23 июля. Однако этот подъем сменился резкой коррекцией, которая была спровоцирована решением Центробанка о монетарной политике.
На графике хорошо прослеживается динамика недели: старт от уровня около 2820 пунктов, рост до 2840 пунктов к среде, а затем обвальное падение до отметки 2770 пунктов к закрытию торгов в пятницу, 25 июля. Ключевым катализатором смены тренда стало заявление регулятора.
Причины резкой смены тренда
Возникает закономерный вопрос: почему рынок отреагировал падением на ожидаемое событие? Ведь снижение ключевой ставки с 20% до 18% (на 2 базисных пункта) полностью соответствовало консенсус-прогнозу большинства аналитиков.
Объяснение заключается в том, что сам факт смягчения монетарной политики был уже «заложен в цены» во время ралли в начале недели. Рынок рос на ожиданиях, и к моменту публикации решения был «перегрет». Главной неожиданностью для инвесторов стал не размер снижения, а крайне жесткий, «ястребиный» тон сопроводительного комментария ЦБ.
В своем пресс-релизе Банк России четко дал понять, что намерен и дальше проводить жесткую денежно-кредитную политику для достижения целевого уровня инфляции к 2026 году.
Обратите внимание: Субсидированная ставка🔥🔥🔥.
Согласно базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2025 году составит 18,8%-19,6%, а в 2026 — 12,0%-13,0%. Это означает, что период дорогих денег продлится еще долго. Регулятор подчеркнул, что дальнейшие шаги будут зависеть исключительно от динамики инфляции и инфляционных ожиданий. Прогноз по инфляции: снижение до 6-7% в 2025 году и выход на целевые 4% в 2026-м.ЦБ также отметил, что в среднесрочной перспективе инфляционные риски (связанные с дисбалансами в экономике, высокими ожиданиями и внешней конъюнктурой) по-прежнему преобладают над дефляционными. Геополитическая напряженность остается значительным фактором неопределенности.
Реакция рынка и итоги недели
Именно этот жесткий сигнал от регулятора, наложившийся на естественное желание трейдеров зафиксировать прибыль перед выходными, и спровоцировал волну продаж. Индекс обновил недельные минимумы на закрытии 25 июля. В итоге неделя завершилась у отметки 2770 пунктов, что стало откатом к уровням середины предыдущей недели (на фоне которых, кстати, также звучали новости о возможных санкциях).
Как интерпретировать эту ситуацию инвестору?
Подобная волатильность — наглядный урок о важности риск-менеджмента. Ключевые рекомендации для инвесторов в таких условиях: диверсификация портфеля по различным классам активов и секторам экономики, а также поддержание части средств в ликвидности (в «кэше»). Это позволяет не паниковать при коррекциях, а, наоборот, рассматривать их как возможность докупить интересные активы по более привлекательным ценам.
*Это не персональный инвестиционный совет или руководство к действию.
Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой канал в Telegram:
Больше интересных статей здесь: Недвижимость.
Источник статьи: Индекс Мосбиржи за неделю 21.07.25 – 25.07.25 и ключевая ставка.
