Инвесторы, купившие заблокированные акции из США на внебиржевых торгах Мосбиржи, пожаловались на начисление «необоснованного» налога на матвыгоду

Создано: 10 июля 2025

Иногда она превышает стоимость актива.

Ассоциация розничных инвесторов (ARI) направила жалобу в Центральный банк и Казначейство США по поводу «правового парадокса». Казначейство подтвердило RBC Investments, что получило жалобу, но задало вопросы Центральному банку.
В 2022 году в России прекращается биржевая торговля иностранными ценными бумагами. Весной 2025 года Московская биржа запускает внебиржевые торги замороженными ценными бумагами американских компаний: квалифицированные инвесторы могут покупать акции с дисконтом, надеясь, что когда-нибудь эти акции будут разморожены.
Если инвестор покупает акцию по определённой цене, а затем продаёт её по более высокой, он обязан заплатить налог с фактической прибыли, полученной от разницы. Проблема внебиржевого рынка заключается в том, что ценой покупки считается цена базового актива на валютной бирже, а не котировка брокера или биржи, пояснил председатель совета директоров АРИ Илья Херсонцев.

На внебиржевом рынке Московской биржи одну акцию Apple можно купить за 6800 рублей, тогда как на американской бирже Nasdaq она стоит 16 400 рублей. Кроме того, брокер рассчитывает налог на материальный прирост, исходя из разницы между 16 400 и 6800 рублями.
Обратите внимание: Как «выжать» из инвестиций 36 или 48% в год — где искать варианты, которые выигрывают у вложений в акции и недвижимость.
То есть, независимо от того, по какой цене вы впоследствии продадите этот актив, даже если продадите его с убытком, вам придётся заплатить государству 1200 рублей. <...>
Зарубежные цены на активы не могут считаться рыночными ценами в России. Если ничего не изменится, последующие покупатели того же актива будут платить тот же налог, в результате чего государство соберёт с актива больше налога, чем его стоимость.

Илья Херсонцев, председатель совета директоров АРИ

Ассоциация обратилась в Министерство финансов и Центральный банк с просьбой внести изменения, согласно которым рыночная цена замороженных ценных бумаг больше не будет определяться на основе валютных курсов. В настоящее время рыночная цена замороженных ценных бумаг может определяться «в соответствии с отдельными торговыми моделями организаторов торговли в соответствии с нормативными актами Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР».
Максим Барышев, консультант практики банковского и финансового права и рынков капитала юридической фирмы EPAM, отметил, что предлагаемые АРИ реформы позволят «не облагать налогом нереальную «бумажную» прибыль, которой у инвесторов нет.
Валерия Назаренко, руководитель консалтинговой компании TaxMate, не уверена, что это поможет. Юрист считает, что для получения материальной выгоды лучше вводить налоговые льготы.

Это может решить проблему для индивидуальных инвесторов, но вряд ли сработает в глобальном масштабе. Это ещё больше усложнит расчёт налоговой базы и создаст дополнительную работу для налоговых консультантов, как в плане подготовки деклараций, так и в плане корректировки неверно рассчитанных налогов.
Валерия Назаренко, директор TaxMate