Проанализировал опубликованную отчетность Positive Technologies (POSI) за первые шесть месяцев 2025 года. На основе новых данных обновил аналитическую инфографику.
Ключевые финансовые результаты за 1 полугодие 2025 (в сравнении с аналогичным периодом 2024 года)
Рост доходов: Выручка компании продемонстрировала уверенный рост, увеличившись на 🟢 27,8% — с 5,2 до 6,7 млрд рублей. Это указывает на активное развитие бизнеса и увеличение объема продаж.
Убыточность: В то же время чистая прибыль осталась отрицательной. Убыток вырос на 🔴 13%, достигнув отметки в 5 млрд рублей против 4,4 млрд рублей годом ранее.
Динамика отгрузок: Объем отгрузок, учитывающий НДС, показал значительный скачок — рост на 🟢 48,7% (с 1,8 до 3,7 млрд рублей). Этот показатель часто является опережающим индикатором будущей выручки.
Инвестиции в разработки: Затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (R&D) существенно выросли — на 🔴 32,4%, до 7,3 млрд рублей. Это свидетельствует о стратегическом фокусе компании на инновациях и развитии продуктовой линейки, хотя и оказывает давление на финансовый результат.
Показатель на акцию: Убыток, приходящийся на одну акцию, составил 🔴 -70,44 рубля, что немного больше, чем -67,16 рубля за аналогичный период прошлого года.
Экспертная оценка и инвестиционный взгляд
📊 Общая картина: Темпы операционного роста выглядят впечатляюще, однако важно учитывать сезонный фактор и сильное влияние результатов первого квартала на полугодовые итоги.
Кстати, по теме строительства: Как построить дом в Подмосковье за 9 месяцев: инструкция в нескольких частях.
После событий 2024 года я сохраняю определенный скепсис относительно амбициозного прогноза руководства по отгрузкам на уровне 33-38 млрд рублей по итогам года. Более четкое понимание достижимости этих целей появится после публикации результатов за третий квартал, который традиционно является ключевым для IT-компаний.
Моя инвестиционная позиция: Акции Positive Technologies остаются в моем портфеле с долей около 6%. При текущих рыночных котировках я не вижу оснований для их докупки. Основной тезис для владения бумагами — вера в долгосрочный рост российского рынка кибербезопасности. Поскольку POSI является единственным публичным представителем этого сектора на отечественной бирже, это мой основной инструмент для игры на данном тренде.
Больше финансовых обзоров и инвестиционных идей — в моем Telegram-канале:
#posi #positivetechnologies #мсфо #отчетность #инвестиции
Другие полезные материалы: Недвижимость.
Источник статьи: Финансовые и операционные результаты компании Positive Technologies за 6 месяцев 2025 года.
